Модельный портфель от Ольги Гурудэва

Дорогие All !

Сегодня мой предпоследний рабочий день в компании, поэтому я прощаюсь с вами. Большое спасибо вам за конструктивное общение и ваше чувство юмора, хорошие советы и поддержку!

Удачи вам и успехов на рынке и в жизни!!!

Ольга

График 1. Индекс ММВБ (недельный масштаб)

Индекс ММВБ упал по итогам прошлой недели на 8%, но действительно важным моментом является снижение индекса за пределы поддержки (линия В). Если в ближайшие дни рынок продолжит тенденцию к снижению, можно рассчитывать увидеть индекс в районе 1150 пунктов в среднесрочной перспективе (линия С). 

График 2. Индекс РТС (недельный масштаб)

Мы взяли график индекса РТС в качестве демонстрации масштабности происходящих событий, посчитав, что пробой уровней поддержки сразу двух основных широких индексов рынка окажется более убедительным. Наш среднесрочный прогноз, таким образом, остается неизменным, и мы ожидаем дальнейшего снижения рынка.

График 3. Лукойл (недельный масштаб)

По мере продвижения котировок Лукойла вниз, мы продолжаем сдвигать уровень поддержки. Хотя более логичным технически выглядит уровень 1900 рублей, но в условиях общего настроения на рынке к снижению, мы можем увидеть и 1600 р. В то же время, в долгосрочной перспективе акции Лукойла выглядят одними из наиболее привлекательных, и цель роста просматривается на уровне около 3350 рублей.

График 4. Газпром (недельный масштаб)

Как и в ситуации с индексом ММВБ, на графике ряда акций, и в том числе бумаг Газпрома просматривается «двойная вершина». Фигура подтверждена «медвежьей дивергенцией» индикаторов и «линия шеи» котировками уже пройдена. Таким образом, в дальнейшем логично было бы рассчитывать на падение цен до 200 рублей и ниже.

График 5. Сбербанк

Даже несмотря на отскок котировок в понедельник, положение дел на графике Сбербанка почти не оставляет надежд на рост. Акции находятся на уровне декабря 2006 года, и следующая цель лежит вблизи уровня 60 рублей. Но вполне вероятным представляется более глубокое снижение в среднесрочной перспективе.

График 6. Норильский Никель

По сравнению с прошлой неделей, ситуация на графике Норильского Никеля стала более ясной. «Линия шеи» (линия В) пройдена уже в достаточной степени, чтобы посчитать пробой убедительным, и, несмотря на возможные повышательные коррекции, мы ожидаем увидеть до конца года уровни около 3200 рублей (линия С).

График 7. Новолипецкий металлургический комбинат

На графике другой металлургической компании - НЛМК, - картина выглядит еще более определенной - нет никаких сомнений, что «двойная вершина», реализованная уже наполовину, будет воспроизведена полностью. Уровень 86 - 90 рублей - ближайшая цель и поддержка акций НЛМК.

График 1. Индекс ММВБ (недельный масштаб)

Мировые цены на нефть изрядно подешевели к концу прошлой недели, и российские акции теперь еще в меньшей степени могут рассчитывать на поддержку со стороны товарных рынков. Мы продолжаем придерживаться негативного взгляда на ближайшие несколько месяцев. Достаточно уверенная поддержка ждет индекс ММВБ на уровне 1550 пунктов, и от ее прочности зависит дальнейшая динамика, вероятно, до конца года. В случае, если уровень 1550 будет пройден, затем стоит ожидать еще 400 пунктов вниз.

График 2. Лукойл (недельный масштаб)

Мы все еще рассчитываем на дальнейшее снижение акций Лукойла. И теперь мы даже смотрим на них более пессимистично, чем неделю назад, и опускаем планку с 2000 - 2050 рублей до 1900 рублей. В то же время, в долгосрочной перспективе акции выглядят весьма привлекательно, и цель роста просматривается на уровне около 3350 рублей.

График 3. Газпром (недельный масштаб)

График Газпрома выглядит не так удручающе как, например, Сургутнефтегаза, но вследствие общего настроя рынка на снижение, мы бы ожидали в скором будущем цены около 280 рублей за акцию. Если же котировки спустятся ниже, то следующая остановка будет только на уровне 200 рублей.

График 4. Сбербанк

Пока нечего добавить нового к нашему взгляду на акции Сбербанка с прошлой недели, но мы повторимся, давая понять, что прогноз остается прежним: «Если бы мы были настроены на рост рынка в среднесрочном периоде, мы бы сказали, что на графике Сбербанка формируется «двойное дно» и готовились бы к росту. Ситуация обратная, и наши ожидания сводятся скорее к тому, что через два-три месяца акции будут стоить 55 рублей».

График 5. Норильский Никель

Следуя формальным критериям, «двойная вершина» на графике Норильского Никеля уже сформировалась, «линия шеи» пробита и теперь остается только ждать уровня 3000 рублей, чтобы найти «дно». При более осторожном подходе и для большей уверенности, стоит все-таки говорить о вторичном прохождении уровня 5000 рублей вниз.

График 6. Распадская

Котировки Шахты Распадская держатся весьма неплохо, и мы с большой неохотой вынуждены предупреждать о вероятном продолжении коррекции. Цена может спуститься к уровню 160 рублей, откуда  долгосрочный восходящий тренд должен возобновиться.

График 7. Акрон

Котировки Акрона снижаются вместе со всем рынком, что не удивительно при таких сильных движениях «широкого рынка», подкрепленных большими объемами торгов. И мы видим возможности для дальнейшего снижения акций. Однако о даунтренде говорить, как нам представляется, еще довольно рано, и мы ожидаем коррекции к отметкам около 2500 рублей, но в среднесрочном и долгосрочном плане мы видим устойчивое продолжение роста.

График 8. Уралкалий

Аналогичная ситуация и с котировками Уралкалия, с тем исключением, что здесь акции могут продемонстрировать более глубокую коррекцию. Мы видим возможность снижения до 250 рублей ($11,00), но до начала нисходящего тренда, как нам видится, акции еще могут подтвердить свой исторический максимум.

График 9. Сибирь телеком

Нельзя сказать, что динамика акций телекоммуникационных компаний нас радует, но одновременно с этим, в рамках среднесрочного периода, акции имеют существенный потенциал для роста, и мы рассчитываем на их движение к верхней границе коридора.

График 10. Уралсвязьинформ

Примерно такую же историю мы видим на графике акций Уралсвязьинформа. Мы допускаем возможность падения котировок к нижней границе нисходящего диапазона, однако в перспективе нескольких месяцев вперед, мы рассчитываем на значительный рост.

График 1. Индекс ММВБ (недельный масштаб)

Ничего примечатльного за неделю на рынке так и не произошло, за исключением, разве что, пятниного роста нефтяных бумаг. Как мы видим, игнорировать рост мировых цен на нефть становится все сложнее. Будучи ограничены в в возможностях затрагивать прочие аспекты, оказывающие влияние на фондовый рынок, кроме технических, мы только укажем, что ожидаем продолжение восходящей динимики по нефтяным ценам, а следовательно, - ожидам с этой стороны поддержки российским нефтяным бумагам, хотя на сколько-нибудь уверенный рост не рассчитываем.

Что касается нашего взгляда на рынок в целом, мы видим возможность для небольшой коррекции вверх, но в среднесрочном плане придерживаемся негативного сценария, ожидая от рынка дальнейшего снижения. Расчетная цель и поддержка распологается на отметках около 1550 пунктов. Дальнейшая судьба индекса будет определяться его способностью проломить линию поддержки, и в случает успеха стоит рассчитывать на движение вниз еще на 400 пунктов.

График 2. Лукойл (недельный масштаб)

Котировки Лукойла вернулись в нисходящий диапазон. Несмотря на пятничный рост акций, мы полагаем, что акции спустятся к уровням 2000 - 2050 рублей, откуда постепенно начнут восстанавливаться.

Мы позитивно смотрим на акции Лукойла в долгосрочной перспективе, ожидая уровней около 3350 рублей.

График 3. Сургутнефтегаз (недельный масштаб)

Надо сказать, что анализировать акции Сургутнефтегаза становится все более скучно. Мы продолжаем писать о них, похоже, только в силу привычки.

Тем не менее, и здесь есть простор для действий - пока не пробита одна из границ, динамика остается вполне предсказуемой и удобной для игры.

График 4. Сбербанк

Если бы мы были настроены на рост рынка в среднесрочном периоде, мы бы сказали, что на графике Сбербанка формируется «двойное дно» и готовились бы к росту.

Ситуация обратная, и наши ожидания сводятся скорее к тому, что через два-три месяца акции будут стоить 55 рублей.

График 5. Норильский Никель

Акции Норильского Никеля послушно выполняют «двойную вершину», приближаясь к поддержке 5000 рублей. В случае, если этот уровень будет пройден, мы бы рассчитывали на затяжное падение. Долгосрочная цель может быть технически определена на уровне 3000 рублей.

График 6. Разгуляй

Котировки Разгуляя не долго оставались на максимумах, и мы ожидаем дальнейшего снижения к поддержке около 160 - 165 рублей. Тем не менее, общий взгляд на бумагу позитивный, и в среднесрочной перспективе акции могут достичь уровней 350-380 рублей.

Продажа ВСМПО-Ависма с целью позже докупить акции Лукойла.

График 1. Индекс ММВБ (недельный масштаб)

На прошедшей неделе рынок продолжал снижаться, и индекс ММВБ потерял еще 5,6%.

Поведение рынка не стало для нас неожиданностью, и мы ожидаем дальнейшего снижения в среднесрочной перспктиве. Расчетная цель и поддержка распологается на отметках около 1550 пунктов. Дальнейшая судьба индекса будет определяться его способностью проломить линию поддержки, и в случает успеха стоит рассчитывать на движение вниз еще на 400 пунктов.

График 2. Лукойл (недельный масштаб)

Вероятность того, что котировки Лукойла снова окажутся внутри коридора, при общей тенденции к снижению на рынке, достаточно велика. Однако мы не склонны рассматривать майский «выброс» котировок как ложный прорыв, и рассчитываем на продолжение долгосрочного восходящего тренда.

Мы позитивно смотрим на акции Лукойла, ожидая менее глубокого снижения, чем по рынку в целом, и более сильного роста при движениях вверх. Долгосрочная цель котировок располагается около уровней 3350 рублей.

График 3. Сургутнефтегаз (недельный масштаб)

Котировки Сургутнефтегаза продолжают снижаться в границах коридора. Корреляция с мировыми ценами на нефть практически отсутствует, и это обстоятельство говорит нам о том, что даже при самой оптимистичной динамике нефтяных цен, надежд на скорое изменение тенденции для Сургутнефтегаза, как и для рынка в целом, не много.

График 4. Сбербанк

Если и были какие-то сомнения в том, что акции Сбербанка будут и дальше продолжать падение, то эти сомнения с каждым днем выглядят все более иллюзорными.

Цены акций Сбербанка подошли довольно близко к минимальным уровням этого года, достигнутым в марте - апреле. Если поддержка не выдержит, у акций появится перспектива упасть в район 55 рублей.

График 5. Норильский Никель

Норильский Никель практически отыграл выход из коридора (февраль - май), и теперь вопрос звучит «как поведут себя акции, достигнув поддержки 5000 рублей?». Сам факт падения котировок до этой отметки у нас не вызывает сомнений, что касается дальнейших перспектив, в случае если поддержка не остановит котировки, мы будем ждать продолжительного масштабного нисходящего тренда.

График 6. Разгуляй

Мы рады констатировать рост акций Разгуляя, на который мы весьма рассчитывали, и продолжаем рассчитывать в будущем.

Котировки вышли из нисходящего диапазона, вернулись к поддержке, и теперь снова проявляют тенденцию к росту. Расчетная цель на среднесрочную перспективу располагается около 370 рублей.

График 1. Индекс ММВБ (недельный масштаб)

На прошедшей неделе индекс ММВБ продолжал сдавать позиции, потеряв еще 3,5%.

Мы и далее ожидаем от индекса подобной динамики, и в среднесрочной перспективе видим рынок на отетках около 1550 пунктов.

График 2. Лукойл (недельный масштаб)

Акции Лукойла также снижались на прошлой неделе. Мы видим, что котировки остановились около линии поддержки, и полагаем, что в ближайшие дни акции ждет «отскок» вверх.

В долгосрочном плане мы позитивно смотрим на акции Лукойла, ожидая менее глубокого снижения, чем по рынку в целом, и более сильного роста при движениях вверх. Долгосрочная цель котировок располагается около уровней 3350 рублей.

График 3. Сургутнефтегаз (недельный масштаб)

График Сургутнефтегаза также не сильно изменился за неделю - котировки остаются в пределах диапазона, постепенно снижаясь.

Мы не думаем, что высокие цены на нефть способны повлиять на котировки Сургутнефтегаза положительным образом, и ожидаем дальнейшего движения к нижней границе коридора.

График 4. Сбербанк

Цены акций Сбербанка подошли довольно близко к минимальным уровням этого года, достигнутым в марте-  апреле.

Если поддержка не выдержит, у акций появится перспектива упасть в район 60 рублей.

График 5. Сибирь телеком

График Сибирь телекома выглядит не слишком оптимистично, однако, мы рассчитываем на продолжение движения вверх, по крайней мере, в пределах границ диапазона.

График 6. Разгуляй

Разгуляй - одна из тех акций, которая по техническим параметрам выглядит идеальной покупкой именно на данный момент. Котировки вышли из нисходящего диапазона, вернулись к поддержке, и теперь снова проявляют тенденцию к росту. Расчетная цель на среднесрочную перспективу располагается около 370 рублей.

График 7. Уралкалий

Акции Уралкалия спускались в коррекции, которая, на наш взгляд, может стать немного более глубокой, чем предыдущие (выделены на графике кругами).

В самом «плохом» случае, мы не ждем уровней ниже $12, и в любом случае рассчитываем на дальнейший рост в среднесрочной перспективе.

График 8. НОВАТЭК

Несмотря на то, что акции НОВАТЭКа уже выбрали потенциал, обусловленный «треугольником» в качестве фигуры продолжения тренда, сформировавшаяся консолидация (в прямоугольнике), дает новый шанс для роста. При условии выхода котировок вверх за пределы 215 рублей, акции могут быстро подорожать до 225 рублей.

В ПОИСКАХ ТОЧКИ ПЕРЕЛОМА

За июнь индекс ММВБ спустился примерно на 8% и на 12% с максимальных отметок 2008 года, достигнутых в мае. Падение индикаторов «широкого рынка» происходит, по большей части, за счет наиболее ликвидных бумаг, так акции Лукойла и Норильского Никеля подешевели на 13%, бумаги Сбербанка - на 10%. Одновременно с этим, акции «второго эшелона» показывали рост, и особенно отличились акции химических компаний - Уралкалий вырос на 20%, Апатит - на 16%, Сильвинит - на 34%. На секторе химических компаний, производящих минеральные удобрения, мы бы хотели остановиться подробнее в июльском исследовании.

Состояние рынка  химических предприятий становится уже несколько напряженным. Несмотря на то, что рынок успешно переварил введение экспортных пошлин и продолжил рост, несмотря на то, что Акрон вот-вот выйдет на SPO, что мы рассматриваем как положительный момент для всех акций сектора, несмотря на оптимистичные ожидания относительно спроса на химические удобрения всех видов до конца года, несмотря на внушительный потенциал роста акций Апатита, Аммофоса и Сильвинита с точки зрения технического анализа, мы испытываем некоторое беспокойство в отношении перспектив этого сектора.

Мы почти уверены, что до осени, а, скорее всего и до конца года котировки компаний продолжат расти, мы ожидаем, что после коррекции, бумаги Акрона и Уралкалия совершат еще один прыжок в высоту, а прочие акции, догоняя ушедших далеко вперед лидеров, покажут весьма внушительный рост.

Одновременно с этим, мы будем настороженно присматриваться к этому сегменту и именно по причине общего единодушия в радужных оценках его будущей динамики.

Мы неоднократно упоминали в своих стратегических исследованиях, что, несмотря на общий цикл «широкого рынка», имеются и внутренние циклы динамики отраслей и секторов, которые могут находиться на разных этапах развития. В этом смысле, мы видим, что рыночные индексы уже прошли точку экстремума, в то время как сектор химических компаний находится, в среднем, на 1/3 от вершины.

Эту треть акции прошли бы даже под действием имеющейся инерции, но хорошие фундаментальные данные, безусловно, создают прочную основу для роста. Тем не менее, мы посчитали небесполезным заранее обратить внимание инвесторов на обстоятельство, указывающее на скорое завершение этапа роста. Это обстоятельство сводится к уверенности большинства аналитиков и инвесторов в том, что акции производителей удобрений - новый источник бессчетных прибылей. Практика показывает, что чем больше игроков рынка уверены в продолжении взятого курса, тем ближе тенденция к завершению. Существуют несколько формальных, хотя и антинаучных сигналов к перелому тренда, такие как, например публикация в главной статье журнала Barrons результатов опроса «гуру» рынка, где бы почти 100% мнений опрошенных совпадали. Теоретическое обоснование звучит примерно так: когда почти все участники приходят в выводу, что какая-то модель рыночного поведения удачна, и начинают ее использовать, в какой-то момент она престает работать.

Загвоздка здесь кроется в отсутствии четкости формулировки - «в какой-то момент». Никаких точных моделей, позволяющих с помощью расчетов определить точку перелома тенденции не существует (если не считать разворотных фигур технического анализа, которые срабатывают довольно часто, но дают подтверждение смене тренда с некоторым опозданием, что очевидно снижает их ценность). Но изыскания постоянно ведутся, как теоретические, так и практические. Лучшим примером и демонстрацией непостижимости переломных моментов мы бы посчитали практические эксперимент исследовательского института Санта Фе, в котором с помощью механического устройства на плоскую поверхность набрасывался песок, образуя горку, и «в какой-то момент», под очередной порцией песчинок, горка обрушивалась. Практический результат налицо, выяснить с помощью расчетов почему именно эта порция песка оказалась «роковой», видимо, возможно, но уже постфактум, да и не так это просто, учитывая количество входящих данных.

Такое же положение дел существует и на рынках - мы можем ретроспективно объяснить, что послужило поводом к резкому изменению настроения на рынке, но предвосхитить этот момент весьма непросто. Мы бы привели аналогию с софизмом Евбулида «Куча», основанном на апории Зенона «Медина зерна», звучащая следующим образом: «Одно зерно - не куча. Если n зёрен не куча, то n + 1 зерно - тоже не куча. Следовательно, любое число зёрен - не куча». Примерно так рассуждает рынок в период роста, но, поскольку любой софизм содержит в себе замаскированную ошибку, обнаружение которой лишает смысла само утверждение, то «какое-то» из следующих «+1» зерен приведет к фатальным последствиям, и рынок осознает, что это уже «куча», и довольно высокая, и при этом не слишком надежная.

Мы видели, как прошлым летом американский рынок признал необоснованность своего оптимизма после признания фондами Bear Stearns имеющихся проблем. Но осознание опасности, угрожающей восходящему тренду произошло не сразу, а «в какой-то момент» после, а Bear Stearns стала только первой «песчинкой» под которой горка начала потихоньку осыпаться.

Месяц назад аналогичный процесс начался и на российском фондовом рынке, «куча» начала понемногу оползать, и мы ожидаем дальнейшего снижения рынка. В краткосрочной (один - два месяца) и среднесрочной перспективе (три - шесть месяцев) мы рассчитываем на падение индекса ММВБ до минимальных отметок этого года - в район 1550 пунктов.

Что касается более продолжительных сроков, мы понимаем, что фундаментально у российского рынка акций есть только один «враг» - это американский рынок, который, при сильных движениях вниз будет тянуть за собой другие рынки, в том числе, и российский. Мы также не исключаем снижения мировых цен на нефть, на которые, впрочем, бумаги нефтегазовой отрасли не слишком ориентируются, но в случае падения цен на нефть, и эта поддержка будет потеряна.

Поэтому, несмотря на высокие темпы роста экономики, бурное развитие ряда отраслей, все более основательно проработанные реформаторские проекты, и очевидную недооценность российских акций по сравнению с акциями прочих развивающихся стран, наш долгосрочный прогноз - на год вперед - сводится к нисходящему тренду, хотя и менее выраженному, чем на рынках развитых стран.

За месяц со дня последней публикации состояния модельного портфеля, были произведены следующие операции:

1. куплены

- акции Лукойла 12.05 по цене 2403 рубля ($101,0);

(http://forum.nettrader.ru/blogs/gurudeva/archive/2008/05/12/1017.aspx)

- акции КАМАЗа и Северсталь-Авто 4.06 по цене 138,65 и 1538,15 рублей соответственно ($5,85 и $64,5);(http://forum.nettrader.ru/blogs/gurudeva/archive/2008/06/04/1151.aspx)

- акции Метафракса и Апатита 4.06 по цене 40,137 и 23610 рублей соответственно ($1,7 и $1000);

(http://forum.nettrader.ru/blogs/gurudeva/archive/2008/06/04/1151.aspx; http://forum.nettrader.ru/blogs/gurudeva/archive/2008/06/05/1157.aspx)

- акции Разгуляя 5.06 по цене 166,685 рублей ($6,95).

(http://forum.nettrader.ru/blogs/gurudeva/archive/2008/06/06/1170.aspx)

2. проданы

- акции Сибнефти и Новатэка 3.06 по цене 180 и 207,77 рублей соответственно ($7,65 и $8,8);

(http://forum.nettrader.ru/blogs/gurudeva/archive/2008/06/02/1130.aspx)

- акции Норильского Никеля 23.05 по цене 7082 рубля ($296,5).

(http://forum.nettrader.ru/blogs/gurudeva/archive/2008/06/02/1130.aspx)

Таким образом, на 9 июня модельный опртфель выглядит следующим образом:

*Если акции не торгуются на ММВБ, цены берутся на РТС и переводятся в рубли по курсу ЦБР на день сделки.

**Портфель в рублях - производный от портфеля в долларах, и поэтому, не совсем корректный. Выражается это, в том числе, в отрицательном сальдо остатка наличных денег.

График 1. Индекс ММВБ (недельный масштаб)

Никаких существнных изменений за неделю на графике индекса ММВБ не произошло - график продолжает постепенно спускаться, хотя и гораздо более медленными темпами, чем те, на которым мы рассчитывали.

Тем не менее, мы ожидаем усиления негативной динамики на предстоящей неделе, и реализацию разворотной фигуры «двойная вершина», что должно привести рынок к отметкам 1550 пунктов в среднесрочной перспективе.

Одновременно с этим мы не исключаем кратковременных резких движений вверх, основанных на реализации неотыгранных еще потенциалов роста отдельных акций.

График 2. Лукойл (недельный масштаб)

Акции Лукойла также снижались на прошлой неделе. Мы не исключаем возможности существенного падения в ближайшем будущем, вплоть до отметки 2250 рублей. Таким образом, котировки смогут воспользоваться верхней границей коридора в качестве уровня поддержки.

Наш взгляд также основан на ожидании большой коррекции нефтяного рынка. Мы полагаем, что пятничный рост мировых цен на нефть был последней (или одной из последних) демонстраций силы «быков», и перелом тренда не за горами.

В долгосрочном плане мы позитивно смотрим на акции Лукойла, ожидая менее глубокого снижения, чем по рынку в целом, и более сильного роста при движениях вверх. Долгосрочная цель котировок располагается около уровней 3350 рублей.

График 3. Сургутнефтегаз (недельный масштаб)

График Сургутнефтегаза также не сильно изменился за неделю - котировки остаются в пределах диапазона.

Сформированная небольшая консолидация под верхней границей, говорит о возможности прорыва вверх. Однако более вероятным сценарием, мы бы посчитали движение к нижней границе.

График 4. Сбербанк

Мы решили более наглядно продемонстрировать и пояснить свою мысль о том, что акции Сбербанка остаются достаточно уязвимыми, несмотря на их серьезный подъем в мае.

На графике мы видим некоторое подобие «треугольника», который, являясь фигурой продолжения тренда, говорит о том, что путь вниз пройден лишь наполовину.

Исходя из этого правила, и производя расчет от точки «прорыва» фигуры, мы получаем отметку 55 рублей в качестве следующей цели снижения.

График 5. Сибирь телеком

Согласимся, что график Сибирь телекома не вызывает особого оптимизма. Также согласимся, что на падающем рынке вообще кажется неуместным делать позитивные прогнозы.

Тем не менее, идея о том, что акции региональных операторов связи уже прошли свое локальное «дно» весной, нам не кажется совсем уж безосновательной. Со своей стороны, технический анализ, не противоречит и допускает подобную возможность с большой долей вероятности.

График 6. КАМАЗ

Акции КАМАЗа, на которые мы давно возлагаем надежды, пока не готовы нас радовать ростом.

Но, несмотря на боковой тренд с начала года, мы видим, что подобные периоды застоя типичны для этих бумаг, и ожидаем от них роста в среднесрочной перспективе.

Наблюдая график акций Разгуляй, мы приходим к выводу, что сейчас весьма неплохой момент для вхождения в бумагу. С фундаментальной точки зрения мы также видим хорошие перспективы для компаний сектора, как рост потребления, высокая доля продуктов питания в портребительской корзине, и, очевидно, подобная динамика сохранится в обозримом будущем, отчего компания Разгуляй получит все выгоды.

Для любителей технического анализа, а также для тех, кто ищет подтверждение своих фундаментальных исследований на графиках, думаю, будет небезынтересно посмотреть на Апатит:

Мы планируем дополнить портфель акциями Метафракса, КАМАЗа и Северсталь-Авто (примерно по 5% в структуре портфеля), полагая, что текущие уровни достаточно привлекательны, и мы не ожидаем существенной коррекции по этим акциям.

P.S. и обыкновенные акции Апатита на 10 процентов.

На этой неделе мы собираемся продать акции Новатэка, Газпром нефти и Норильского Никеля. Акции почти достигли расчетных target prices, и в преддверии коррекции, мы приняли решение зафиксировать прибыль.